В свете недавних изменений на российском фондовом рынке, Банк России выступил с инициативой предложить обсудить две модели работы бирж и брокеров. Согласно докладу «Универсализация или специализация? Роли участников на фондовом рынке», регулятор предлагает либо сохранить разделение функций между биржами и брокерами, либо предоставить возможность совмещать их обязанности.
Новые тенденции на рынке
В последние годы отмечается рост самостоятельной работы брокеров по сводке заявок клиентов без участия на организованных торгах, а также обсуждение вопроса о предоставлении определенным группам инвесторов возможности совершения сделок на биржах без привлечения посредников.
Размывание границ и вызовы
Описанные тенденции приводят к размыванию границ между инфраструктурной и брокерской деятельностью, что влияет на баланс интересов, устойчивость рынка и финансовых посредников. Банк России высказывает опасения о возможном увеличении издержек при универсализации функций брокеров и бирж, а также о необходимости новых подходов к ценообразованию финансовых инструментов в условиях дробления торговли.
Рекомендации и пути развития
Проведенный анализ подтверждает, что сохранение специализации инфраструктурных организаций и брокеров является предпочтительным вариантом развития рынка. Банк России призывает к обсуждению преимуществ и эффектов данной модели, возможных альтернативных путей и введению дополнительных требований к работе участников рынка.
Подведение итогов
Ответы и предложения по вопросам доклада и перспективам регулирования бирж и брокеров принимаются до 31 июля. Участие в дискуссии и развитие гибких, эффективных механизмов регулирования являются важными шагами к дальнейшему совершенствованию фондового рынка России.
Ознакомиться можно подробно на сайте Банка России: https://cbr.ru/press/event/?id=18793
